Hutang Subordinasi Tanpa Jaminan

Hutang subordinasi tanpa jaminan adalah hutang yang peringkatnya di bawah hutang senior sampai hutang tanpa jaminan dalam hal klaim terhadap aktiva. Dal am likuidasi, para pemegang hutang subordinasi tanpa jaminan menerima penyelesaian hanya bila semua kreditor senior dibayar penuh untuk jumlah yang terhutang. Para pemegang hutang subordinasi tanpa jaminan ini masih berada di atas para pemegang saham preferen dan biasa dalam hal likuidasi. Adanya hutang subordinasi tanpa jaminan ini menguntuntgkan para pemegang obligasi senior, karena para pemegang hutang senior bisa mengambil klaim dari pemegang hutang subordinasi tanpa jaminan ini. Untuk menerangkan: suatui perusahaan dilikuidasi seharga $600,000.

Perusahaan mempunyai hutang tanpa jaminan sebesar $400,000, hutang subordinasi tanpa jaminan $400,000 dan hutang kepada kreditor umum sebesar $400,000. Kita mungkin menganggap bahwa para pemegang hutang tanpa jaminan dan para kreditor umum akan mempunyai klaim yang sama dan lebih dahulu dalam likuidasi. yang masing-masing akan menerima $300,000. Sebenarnya para pemegang hutang tanpa jaminan yang sesungguhnya berhak atas klaim para pemegang hutang subordinasi tanpa jaminan, sehingga memberikan total klaim sebesar $800,000 kepada mereka. Akibatnya mereka berhak dua-pertiga dari nilai likuidasi atau $400,000, sedangkan hak para kreditor umum hanya sepertiga atau $200,000.

Karena hutang subordinasi tanpa jaminan lebih rendali dari semua hutang yang ada dan yang akan datang, maka para kreditor senior menganggapnya sebagai ekuitas ketika mengevaluasi kondisi keuangan perusahaan. Dalam kenyataan, hutang subordinasi biasanya digunakan untuk menaikkan dasar ekuitas (equity base) dan mendukung pinjaman selanjutnya. Popularitas instrumen ini sebagian berasal dari kenyataan bahwa pembayaran bunga dapat dikurangkan untuk penghitungan pajak, sedangkan dividen atas saham preferen, yang merupakan metode pcinbiayaan pengganti yang paling dekat, tidak.

Karena sifat klaim (hak), terbitan hutang langsung subordinasi tanpa jaminan harus niemberi hasil yang secara signifikan lebih tinggi daripada surat hutang tanpa jaminan yang biasa. supaya menarik bagi para investor. Kerap kali hutang subordinasi tanpa jaminan dapat dikonversi ke dalam saham biasa dan, karena itu, boleh dijual dengan hasil yang secara aktual lebih kecil daripada yang harus dibayar perusahaan alas hutang biasa tanpa jaminan. Dari segi kreditor, dasar ekuitas perusahaan adalah sama entah hutang itu tetap sebagai hutang subordinasi tanpa jaminan atau dikonversi ke dalam saham biasa.

Judul : Hutang Subordinasi Tanpa Jaminan
Peringkat : 7/10. 264 voting. 197 pengguna.